Argentina
Uma das economias políticas mais voláteis do mundo — exige análise, mas impossível de ignorar em escala regional.
Entrar em contatoConclusões Principais
- A terapia de choque libertária de Milei entregou um superávit fiscal pela primeira vez em décadas, ao custo de uma acentuada contração econômica em 2024
- A desvalorização do peso, o levantamento dos controles cambiais e a renegociação do programa com o FMI definem o ambiente macroeconômico até 2026
- O poder de compra dos consumidores caiu significativamente; o estresse social e o risco de protestos permanecem elevados apesar da inflação em queda
- Energia (xisto de Vaca Muerta) e agricultura (soja, milho, trigo, carne bovina) são a principal tese de investimento de longo prazo para a Argentina
Ambiente Político
A presidência de Javier Milei representa a ruptura política mais dramática da história moderna argentina. O autoproclamado anarcocapitalista venceu as eleições de novembro de 2023 com uma plataforma de ajuste fiscal radical e desmonte do aparato estatal argentino em grande escala. O primeiro ano produziu resultados genuínos pelos padrões históricos argentinos: déficit fiscal eliminado, inflação em queda de 211% para abaixo de 50%, e relações com o FMI estabilizadas.
A sustentabilidade política do programa de Milei depende de os argentinos continuarem aceitando a queda no consumo em troca da estabilização macroeconômica. La Libertad Avanza governa como minoria em ambas as câmaras, dependendo do apoio da oposição e de decreto executivo para a legislação mais importante. A oposição peronista continua sendo organizacionalmente poderosa, em especial na Província de Buenos Aires.
Panorama Econômico
A economia argentina, de aproximadamente $620 bilhões (a taxas de câmbio de mercado, altamente variável), passou por uma volatilidade extraordinária. A recessão de 2024 provocada pela terapia de choque de Milei foi mais intensa do que muitos esperavam, porém mais curta — os dados do início de 2025 mostraram recuperação. A inflação, embora em queda a partir de níveis catastróficos, permanece entre as mais altas do mundo. O programa com o FMI fornece a âncora externa.
O paradoxo fundamental argentino persiste: o país possui recursos agrícolas e energéticos extraordinários, uma força de trabalho qualificada e uma classe profissional sofisticada — e, ainda assim, produziu crises econômicas crônicas por 70 anos. Se as reformas de Milei representam uma ruptura duradoura ou a mais recente estabilização de curta duração é a questão de investimento definidora.
Setores-Chave
A agricultura domina as exportações argentinas: soja e derivados, milho, trigo, carne bovina e vinho. A formação Vaca Muerta em Neuquén é o segundo maior depósito de gás de xisto do mundo e o quarto maior de petróleo de xisto — um recurso que atrai parcerias da YPF com grandes empresas petrolíferas internacionais. Mineração (lítio no triângulo do Atacama, compartilhado com Chile e Bolívia), tecnologia (Buenos Aires possui um setor expressivo de exportação de software) e serviços financeiros completam o quadro.